Dr. Dudi Duta Akbar

Model Portofolio Markowitz

—

by

dudidutaakbar@gmail.com
in
Dashboard Premium Markowitz

Dashboard Premium Kelas — Model Portofolio Markowitz

Media belajar ini dirancang agar mahasiswa tidak hanya melihat rumus, tetapi memahami alur utuh: diversifikasi → risiko portofolio → minimum variance portfolio → efficient frontier. Mahasiswa dapat mengubah bobot, memilih skenario korelasi, dan membaca interpretasi hasil secara langsung.

Mulai Simulasi Lihat Ringkasan Materi Latihan Kelas
Pertemuan 4
Teori Portofolio Markowitz
BBCA & ANTM
Dashboard Interaktif

Kontrol Bobot Portofolio

50%
50%
Panel Penjelasan Langkah
Diversifikasi berarti investor tidak menaruh seluruh dana pada satu aset. Mahasiswa perlu memahami bahwa portofolio dibentuk dari kombinasi beberapa aset, bukan dari penilaian aset tunggal saja.

Hasil Inti Portofolio

Expected Return
0.00%
Risiko Portofolio
0.00%
Weighted Avg Sigma
0.00%
Benefit Diversifikasi
0.00%
Bobot MVP BBCA
0.00%
Risiko MVP
0.00%

Rumus yang Digunakan

σ²p = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂σ₁σ₂ρ
Risiko portofolio tidak hanya bergantung pada standar deviasi masing-masing aset, tetapi juga pada hubungan antar aset melalui korelasi.

Grafik 1 — Kurva Risk–Return

Setiap titik menunjukkan kombinasi bobot BBCA–ANTM. Titik emas menunjukkan portofolio aktif. Titik hijau menunjukkan minimum variance portfolio.

Grafik 2 — Risiko Portofolio terhadap Bobot BBCA

Grafik ini menunjukkan bahwa perubahan bobot dapat menurunkan atau menaikkan risiko secara tidak linear.

Perbandingan Skenario Korelasi

1. Diversifikasi

Investor rasional tidak menilai aset secara terpisah, tetapi sebagai kombinasi dalam portofolio. Tujuannya adalah menekan risiko tanpa harus langsung mengorbankan return.

2. Risiko Portofolio

Risiko portofolio tidak sama dengan rata-rata risiko aset. Ada pengaruh bobot, standar deviasi, dan terutama korelasi antar aset.

3. Korelasi

Jika korelasi = +1, diversifikasi tidak efektif. Jika korelasi = 0, risiko dapat berkurang sebagian. Jika korelasi = -1, risiko bisa ditekan sangat kuat.

4. Minimum Variance Portfolio

MVP adalah kombinasi bobot yang menghasilkan risiko paling rendah. Ini menjadi titik awal penting sebelum membahas frontier secara lebih lanjut.

5. Efficient Frontier

Efficient frontier adalah himpunan portofolio yang memberikan return tertinggi untuk tingkat risiko tertentu atau risiko terendah untuk tingkat return tertentu.

6. Kesalahan yang Sering Terjadi

Diversifikasi bukan berarti risiko hilang sepenuhnya. Semakin banyak aset juga tidak otomatis semakin aman jika korelasi antar aset tinggi.

Pertanyaan Diskusi Kelas

  1. Mengapa risiko portofolio tidak sama dengan rata-rata risiko masing-masing aset?
  2. Bagaimana pengaruh korelasi +1 terhadap manfaat diversifikasi?
  3. Mengapa portofolio dengan aset berisiko tinggi belum tentu menghasilkan risiko portofolio yang tinggi?
  4. Mengapa MVP menjadi titik penting sebelum efficient frontier?

Latihan Interpretasi

Ubah bobot BBCA menjadi 80% dan ANTM 20%. Lalu bandingkan hasilnya pada skenario korelasi +1, 0, dan -1. Setelah itu, jelaskan:

(1) kapan risiko paling tinggi,
(2) kapan diversifikasi paling efektif,
(3) apa implikasinya bagi investor.

Contoh Data Return

Periode Return BBCA Return ANTM
10.70%1.10%
21.10%1.80%
30.40%-0.60%
41.30%2.10%
50.80%1.50%

Pesan Inti untuk Mahasiswa

Investor profesional tidak sekadar mencari aset dengan return tertinggi, tetapi mencari kombinasi aset yang paling efisien dari sisi return dan risiko.