Research Simulator • QE • SUN • REER • New Monetary Trinity

Adaptive QE Strategy & New Monetary Trinity Simulator

Dashboard ini mensimulasikan bagaimana strategi Quantitative Easing yang adaptif dapat menjaga keseimbangan antara stabilitas harga, stabilitas nilai tukar, stabilitas keuangan, dan independensi moneter. Kalkulator ini menggunakan logika hasil penelitian: QE lebih efektif pada rezim volatilitas rendah, sedangkan pada rezim volatilitas tinggi diperlukan pembatasan tenor, koordinasi fiskal-moneter, komunikasi kebijakan, dan disiplin fiskal.

Threshold PDB: 2.0477

Model Referensi: TVAR • BVAR • TVP-VAR

Instrumen Kunci: SUN & REER

Output: New Monetary Trinity Index

1. Input Simulasi Kebijakan

Geser parameter berikut untuk melihat apakah strategi QE bersifat stabilisatif atau justru meningkatkan risiko. Nilai simulasi bersifat ilustratif-akademik untuk diseminasi riset, bukan proyeksi resmi.

Pertumbuhan PDB2.10% Menentukan posisi terhadap threshold TVAR 2.0477.

Inflasi4.20% Tekanan harga yang menentukan ruang kebijakan QE.

Shock BI Rate1.00% Shock suku bunga. Nilai positif berarti pengetatan.

Intensitas QE/SUN45 Skala pembelian/dukungan likuiditas melalui instrumen obligasi.

Dukungan Pasar SUN62 Menggambarkan kedalaman, daya serap, dan kepercayaan pasar obligasi.

REER Index101 Nilai sekitar 100 dianggap relatif seimbang.

Volatilitas IHSG38 Semakin tinggi, semakin besar tekanan pasar keuangan.

Tekanan Capital Flow45 Tekanan arus modal keluar/masuk yang memengaruhi nilai tukar dan otonomi moneter.

Koordinasi Fiskal-Moneter70 Sinergi BI, Kemenkeu, kebijakan SUN, dan burden sharing.

Komunikasi Kebijakan72 Forward guidance, kredibilitas, dan kejelasan exit strategy.

Disiplin Fiskal68 Semakin tinggi berarti risiko fiscal dominance makin rendah.

Horizon IRF10Q Jumlah triwulan untuk kurva respons simulatif.

2. Hasil Utama Simulasi

74 NMT Index

Regime: Watch

Strategi Adaptif Moderat

QE dapat digunakan secara terukur, disertai penguatan pasar SUN, komunikasi kebijakan, dan pemantauan tekanan inflasi serta REER.

Price Stability 78

Skor stabilitas inflasi dan ekspektasi harga.

Exchange Stability 72

Skor stabilitas REER dan tekanan capital flow.

Financial Stability 76

Skor stabilitas IHSG, SUN, dan likuiditas pasar.

Monetary Autonomy 70

Skor ruang independensi kebijakan moneter.

Rekomendasi awal: gunakan QE secara selektif, jaga kredibilitas BI, dan pastikan SUN diarahkan untuk stabilisasi pasar, bukan pembiayaan fiskal permanen.

Indikator	Hasil	Makna Kebijakan
Optimal QE Simulatif	43	Titik QE dengan skor New Monetary Trinity tertinggi.
Fiscal Dominance Risk	31	Risiko ketika QE/SUN terlalu dekat dengan kebutuhan pembiayaan fiskal.
Stress Index	42	Gabungan tekanan PDB, IHSG, inflasi, REER, dan capital flow.

3. Radar New Monetary Trinity

Semakin seimbang empat pilar ini, semakin besar peluang strategi QE menciptakan New Monetary Trinity yang harmonis.

4. Policy Frontier: QE vs New Trinity Index

Kurva menunjukkan titik optimal intensitas QE. Setelah melewati batas tertentu, QE dapat meningkatkan risiko inflasi dan fiscal dominance.

5. Kurva IRF Simulatif

Respons dinamis GDP, inflasi, SUN, dan REER terhadap shock kebijakan selama beberapa triwulan.

6. Threshold PDB dan Rezim Kebijakan

Jika PDB berada dekat atau di bawah threshold, strategi QE harus lebih hati-hati, terukur, dan terkoordinasi.

7. Formula Simulasi dan Logika Model

A. Model Threshold TVAR

Model membedakan respons ekonomi berdasarkan posisi PDB terhadap threshold.

\[ Y_t = \begin{cases} c_L + \sum_{i=1}^{p} A_{L,i}Y_{t-i}+\varepsilon_{L,t}, & GDP_{t-d}\leq 2.0477\\ c_H + \sum_{i=1}^{p} A_{H,i}Y_{t-i}+\varepsilon_{H,t}, & GDP_{t-d}>2.0477 \end{cases} \]

B. New Monetary Trinity Index

Indeks utama menggabungkan rerata, skor terlemah, dan penalti ketidakseimbangan antarpilar.

\[ NMTI = 0.65\bar{S}+0.35\min(S_i)-0.10\sigma_S \] \[ S_i = \{PS, ES, FS, MA\} \]

C. Risiko Fiscal Dominance

Risiko meningkat jika QE dan SUN tinggi tetapi disiplin fiskal, koordinasi, dan komunikasi lemah.

\[ FD = f(QE, SUN, DebtRisk, INF, CapitalFlow, FiscalCoord, Guidance) \]

D. Strategi Adaptif QE

Strategi tercapai jika QE digunakan sesuai rezim, bukan sebagai pembiayaan permanen.

\[ QE^* = \arg\max_{QE}\;NMTI(QE) \] \[ QE_{HighVol} \rightarrow ShortTenor + Coordination + ExitStrategy \]

8. Roadmap Strategi Adaptif Menuju New Monetary Trinity

Deteksi Rezim

Gunakan threshold PDB, inflasi, IHSG, REER, dan capital flow untuk membaca kondisi volatilitas.

Tentukan Intensitas QE

QE tidak boleh seragam. Pada rezim tinggi, gunakan pendekatan terbatas dan jangka pendek.

Stabilisasi SUN

SUN menjadi kanal likuiditas, stabilitas pasar obligasi, dan koordinasi fiskal-moneter.

Jaga REER

REER membantu menjaga daya saing, imported inflation, dan kepercayaan investor.

Exit Strategy

Komunikasi kebijakan, disiplin fiskal, dan batas intervensi menjaga independensi BI.

“`